從信托業(yè)內(nèi)獲悉，該事件的起因有偶然性也有必然性。偶然性在于前期媒體一篇不實報道引發(fā)監(jiān)管層對綠城資金鏈的關(guān)注。而必然性在于，監(jiān)管層擬出臺針對房地產(chǎn)集團客戶的信托融資情況統(tǒng)計，這使得信托融資情況最為突出的綠城集團遲早會成為監(jiān)管層清查的目標。

　　此次“綠城事件”傳遞出兩個信息。

　　第一個信息是，利用信托渠道進行融資，已不再是中小開發(fā)商的小打小鬧。大型房地產(chǎn)集團在難以獲得銀行低成本貸款的情況下，早已將信托融資與其他非傳統(tǒng)渠道列入營業(yè)資本的預算。事實上，信托融資因成本相對較低，在市場選擇下，已成為與開發(fā)貸并肩的主要資金來源。公開信息顯示，不單是綠城集團，國內(nèi)的房地產(chǎn)巨頭們今年都紛紛加大了信托融資力度。

　　國際投行瑞士信貸最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括雅居樂、富力地產(chǎn)、合景泰富和保利香港在內(nèi)，不少開發(fā)商過去一年的新債務中，約有一半來自信托貸款。如果將上半年新增的房地產(chǎn)信托融資和開發(fā)商新增貸款相比，會發(fā)現(xiàn)上半年新增信托融資2080億元和開發(fā)商的銀行貸款2110億元相差無幾。

　　第二個信息是，監(jiān)管層針對房地產(chǎn)信托的兌付保衛(wèi)戰(zhàn)正逐步升級。由于擔心限售令使得開發(fā)商資金鏈斷裂的風險將急劇增大——在開發(fā)商無力償還債務情況下，風險將會通過信托違約迅速傳導給投資者，進而形成威脅經(jīng)濟穩(wěn)定運行的債務危機。

　　因此在8月末，監(jiān)管層已下發(fā)了《關(guān)于做好房地產(chǎn)信托業(yè)務風險監(jiān)測工作有關(guān)事項的通知》，要求各地監(jiān)管部門逐筆監(jiān)測三個月以內(nèi)到期信托項目的預期兌付情況，判斷兌付風險，并采取相應的措施。而此次提出在信托行業(yè)內(nèi)對開發(fā)商“集團客戶”的融資情況統(tǒng)計，顯然是由點到面，從針對房地產(chǎn)信托項目的逐個監(jiān)測，進一步提升至對開發(fā)商的債務償還能力全面摸底。

　　綜合上述兩個信息表明，基于對樓市前景不甚樂觀以及對潛在債務違約風險的未雨綢繆，不排除未來會有進一步限制房地產(chǎn)信托的相關(guān)政策出臺。而對于整個房地產(chǎn)行業(yè)而言，如果失去這條成本僅低于開發(fā)貸的信托融資鏈的支撐，開發(fā)商們將不得不尋求更高成本的替代融資渠道。